证金公司7年来第8次下调转融资费率,将给A股带来哪些影响

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  8月7日晚间,中国证券金融股份有限公司宣布,自2019年8月8日起整体下调转融资费率80BP。

  其中,182天期费率由4.3%下调至3.5%,91天期费率由4.6%下调至3.8%,28天期费率由4.7%下调至3.9%,14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。

  证金公司表示,此次下调转融资费率,是根据资金市场利率水平做出的调整,有利于降低证券公司融资成本,促进合规资金参与市场投资,维护我国资本市场平稳健康发展。

  2012年8月30日,证金公司正式启动转融通业务试点,先行办理转融资业务。

  转融资业务是转融通业务的一部分,是指证金公司将自有或者依法筹集的资金出借给证券公司,供其办理融资业务的经营活动。

  在这一业务环节中,证金公司是证券公司开展融资融券业务重要的资金来源渠道之一,通过证券公司融资业务对资本市场提供流动性支持,满足投资者融资需求。

  因此,有分析认为,证金公司下调转融资期限费率,能够降低券商融资成本,促进融资融券业务规模扩大,从而满足投资者的融资需求。

  值得一提的是,2014年8月15日,证金公司将转融资业务费率下调80基点,182天期转融资费率从6.6%降至5.8%。之后,一轮轰轰烈烈的大牛市拉开序幕。

  那么,此次下调转融资费率,是否有望带来新一波牛市的开启?澎湃新闻记者咨询多位业内人士后发现,大家观点普遍还比较谨慎。

  “我觉得影响不会太大,毕竟现在的规模本身就不大。”一位券商行业分析师对记者这样表示。

  另一家券商的首席策略分析师也对记者说:“短期可能会有一定的刺激效果,但牛市应该还有距离。”

  有私募人士介绍,按照业务流程,确实是证金公司把钱借给券商,但是,券商面对客户做融资业务时通常使用的是自有资金,而大券商自有资金一般比较充裕,加上目前市场较为疲弱,融资需求不强,所以这一利好消息的程度有限。

  澎湃新闻记者梳理证金公司官网披露的信息后发现,从2012年试点至今,7年时间内,证金公司共对转融资费率进行过8次调整,其中,仅有2次是上调,其余6次均为下调。

  第一次:下调

  2014年5月14日,为适应货币市场利率水平变化,更好地满足市场融资需求,证金公司将7天期转融资费率下调为6.2%、14天期下调为6.3%、28天期下调为6.4%、91天期下调为6.5%、182天期下调为6.6%。

  隔日,上证综指下跌1.12%。

  第二次:下调

  2014年8月15日,证金公司将转融资业务费率下调80基点,182天期转融资费率从6.6%降至5.8%。

  隔日,上证综指上涨0.57%。

  第三次:下调

  2015年12月28日,证金公司将182天转融资费率由6.3%下调150个基点至4.8%。

  隔日,上证综指上涨0.85%。

  第四次:下调

  2016年3月10日,证金公司宣布,自3月21日起下调各期限转融资费率,具体为:182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

  隔日,上证综指上涨0.20%。

  第五次:上调

  2017年2月21日,经中国证券金融公司业务决策委员会审议,决定调整各期限档次转融资费率:182天期4.5%、91天期4.7%、28天期4.8%、14天和7天期为4.9%。

  隔日,上证综指上涨0.24%。

  第六次:上调

  2017年6月9日,证金公司决定,自6月12日起将转融资各期限费率调整为182天期5.1%、91天期5.4%、28天期5.5%、14天期和7天期5.6%。

  隔日,上证综指下跌0.59%。

  第七次:下调

  2018年12月7日,转融资期限费率下调为:182天4.3%、91天4.6%、28天4.7%、14天和7天4.8%。隔日,上证综指下跌0.82%。

  第八次:下调

  2019年8月8日起,各期限转融资费率整体下调80BP,分别至182天期3.5%,91天期3.8%,28天期3.9%,14天期和7天期4%。

  回顾过去7次的调整与市场隔日变动情况可以发现,转融资费率5次下调后,沪指隔日3次上涨、2次下跌,基本相当,而2次上调之后,沪指一跌一涨,且涨跌幅度都不大,因此,转融资费率的调整对股市涨跌的直接影响确实并不明显。

  而在市场规模方面,证金公司官网数据显示,截至8月6日,市场合计转融资交易余额为259.36亿元。

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