保利地产逆周期增长:多元化整合能力持续提升

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保利地产的反周期增长:上半年销售额高,多元化整合能力不断提升

每日经济新闻

8月12日,保利地产(,SH)成为领先的房地产公司,宣布中期业绩。保利地产最近在香港联合交易所提交了首次公开招股申请,母公司保利地产也向市场提交了一份满意的临时答案。

2019年上半年,保利地产实现营业总收入711.41亿元,同比增长19.48%;净利润99.55亿元,同比增长53.28%;合同金额为252.624亿元,同比增长17.33%;合同面积1636.47万平方米,同比增长12.56%。

自今年上半年以来,保利地产的销售额一直位居行业前四,销售增长远高于行业平均水平。在27年的发展历程中,保利地产始终抓住发展的核心要素,坚定不移地发展其主营业务,并注重规模,效率和速度的重要性。它不仅反映了战略实力,比规划更长,而且与时俱进,更加坚定。执行。这使其在湍流的经济环境和动荡的工业变化中穿透循环并实现逆流。

一方面,“稳定增长”代表了业绩的持续改善,另一方面,它意味着抵御风险的能力也在增加。上半年,保利地产在资金紧张的情况下实现了回笼资金的显着增长,并以低成本预留了长期资金,保持了足够的融资空间,并不断优化资产 - 责任结构。

六个月的销售额创下行业前四位的高位

据Cree统计,在2019年上半年,在“不住房,因为城市政策”的主调下,中国房地产市场的整体增长速度有所提高。与2018年相比显着放缓。从1月到6月,TOP100住房企业的累计股权销售额接近3.9万亿元,同比略微增长4%。其中,TOP50住房企业股权门槛为217.8亿元,门槛增幅高达6%。

在行业销售规模增长放缓的背景下,保利地产抓住市场窗口,抓住调整期的机遇,实现销售规模的稳步增长。

上半年,保利地产实现销售额2552.22亿元,同比增长17.33%;上半年平均销售价格为元/平方米,均创历史新高。同时,根据柯锐在2019年上半年发布的房屋销售数据排名,保利地产在全口径销售和股权销售方面排名第四。

坚持根深蒂固的一线和二线城市是保利地产业绩稳步增长,跻身行业前四的主要原因之一。报告期内,保利地产的一线和二线城市以及六个核心城市群均占销售额的75%以上,其中珠江三角洲和长江三角洲地区分别占27%和22%。畅销的城市销售保持稳定。 1 - 6月,广州实现合同金额200多亿元,佛山,北京,成都,杭州超过100亿元,武汉,南京等17个城市超过50亿元。

虽然销售继续增长,保利地产也在继续加速结转并促进利润的快速增长。由于结转面积增加及项目竣工单价,保利地产于上半年实现营业总收入711.41亿元,同比增长19.48% - 年。

东吴证券指出,由于结转项目的毛利率同比增长,保利地产的毛利率在上半年达到39.77%,同比增长4.38%上一年;房地产业务毛利率达到40.96%,同比上升5.68个百分点。与此同时,该公司的净利润率再次上升至18.22%,同比增长2.58%。

此外,结转项目权益比例的增加也最终促使保利地产的净利润增长53.28%。截至2019年6月底,公司预收款3621.06亿元,同比增长20.78%。预收款项的增长率高于当前的收入增长率,为未来的业绩增长奠定了基础。

不断优化财务结构,扩大融资优势

2019年,房地产调控的决心和方向依然坚定。近期,由于房地产融资严格控制,信托资金紧缩,行业资金进一步承压,融资难度明显提高。同时,住房回归住房的本质,对商品房的设计和运营以及多功能配套服务提出了更高的质量要求,给房地产企业的资源整合能力和可持续发展能力带来了更大的挑战。

这时,它是中央企业和领先的房地产企业。凭借其在融资,扩张,经营管理和品牌方面的专业实力,一方面积极抓住区域市场的结构性机遇,继续巩固其在行业中的地位,拓展市场。另一方面,经营27年的经营降水和资本积累,维持充足的低成本融资空间,优化金融结构,实现经营稳定增长。

在上半年资金紧张的背景下,保利地产的回报率并没有下降。上半年,公司实现销售总收入2168亿元,回报率比去年同期提高8个百分点至86%。

在债务方面,保利的房地产债务比率有所降低。东吴证券称,截至2019年6月底,公司扣除预付款后的负债与资产比率为40.5%,较2018年底下降2.1个百分点。净资产负债率为76.6%,较2018年底下降4.0个百分点。生息负债规模为271亿元,货币资金持有量高达1228亿元,短期现金负债覆盖率提高到2.6倍,偿债能力继续提高。

同时,保利地产充分利用中央企业的信贷优势,构建了以银行信贷为主体、股权融资、直接债务融资、资产证券化等多元化融资体系。报告期内,公司发行债券5亿美元,中期票据15亿美元,以较低的成本储备长期资金,同时批准发行公司债券150亿元,以保持足够的融资空间。

总体而言,2019年上半年保利地产加权融资成本仅为4.99%,较2018年下降4个基点,融资成本优势继续扩大。

然而,即使保利地产具有融资优势,其投资也更加谨慎。上半年,公司占地533亿元,新增826万平方米。其中,一线城市占78%,二线城市占60%。三、四线城市主要分布在珠三角、长三角等城市群周围,不断优化保护区结构。

东方证券统计显示,上半年,保利地产投资强度(土地买卖量)仅为21%,较2018年下降27个百分点。展望下半年,土地市场有望降温,届时保利地产等企业将有机会补充优质土地储备。

多元化经营与物业标杆合作进展

在27年的业务增长,资本积累和产业集聚的基础上,保利地产于2016年开始探索战略转型升级,寻求企业多利润增长点。为此,公司决定以房地产投资的发展为主体,以综合服务和房地产金融为主体和两翼的业务部门布局,通过三者的协调发展,创造一个发展不动产的平台。

房地产投资和开发是公司的主要业务方向,双翼业务是公司关注的相关多元化部门。围绕房地产投资的发展,我们将建立十多个综合服务领域,包括物业管理,销售代理和业务管理,以及基于房地产基金和包容性金融的房地产金融平台。

Poly Property最近对香港的首次公开募股可以说是保利地产两翼发展的里程碑式的成功。截至4月30日,保利物业合同管理占地面积约3.7亿平方米,覆盖136个城市,包括27个省,自治区,直辖市,管理面积1.98亿平方米。在中国管理817处房产,包括549个住宅社区和268个非住宅房产。

根据保利地产招股说明书,它在中国百强房地产服务公司的综合实力排名中保持前五,而在中央企业背景下,它在中国百强房地产服务公司中排名第一。

从收入来看,截至2019年4月30日,保利物业收入为17.18亿元,比去年同期的11.0亿元增加5.08亿元; 2016年,2017年和2018年保利地产的收入分别为25.64亿元和32.40元。 1亿元,42.29亿元。

在其他业务方面,保利投资顾问继续推动与行业领导者的战略合作,并加强与外部开发商的合作。报告期内,新增城市11个,覆盖200多个城市,不断提升市场竞争力。上半年,商业管理将购物中心,酒店和公寓扩展为七个项目,并继续在轻资产模式中推广品牌和管理产出。文/黄奕吟